El 2 de octubre de 1968, el general Velasco acudió por la mañana a Palacio de Gobierno y presentó su saludo al presidente Belaúnde. Al siguiente día, en horas de la madrugada, tanques de la división blindada rodearon Palacio de Gobierno, así como el Palacio del Congreso. El presidente Belaúnde fue aprehendido y enviado en avión hacia Buenos Aires. El Congreso fue cerrado. Es así como se consumó el golpe de estado apoyado por las Fuerzas Armadas.
Gobierno de Juan Velasco Alvarado (1968-1975)
La ascensión de las Fuerzas Armadas al poder tuvo lugar el 3 de octubre de 1968, liderado por el general Juan Velasco Alvarado. Las reformas emprendidas por éste procuraron liquidar nuestra dependencia y subdesarrollo.
Reforma Agraria de Velasco Alvarado
En el campo de la agricultura la Reforma Agraria permitió la desaparición de los latifundios y las tierras productivas fueron distribuidas entre los campesinos que trabajaban en ellas, se implementaron para su organización cooperativas agrarias y empresas agrícolas de interés social (SAIS).
Expropiaciones durante el gobierno de Velasco Alvarado
Se produjo la expropiación de los campos petrolíferos de la Brea y Pariñas, antes mal administrados por el gobierno de Fernando Belaunde Terry, así como el complejo industrial de Talara, que comprendió la refinería de petróleo, la planta de fertilizantes, la planta de negro de humo y la planta de solventes.
Creación de Petro-Perú y la mina La Oroya
Se creó Petro-Perú, empresa estatal para su administración encargándosele también la exploración y explotación del petróleo en la selva norte.
En la actividad minera se expropiaron los centros mineros de la Cerro de Pasco Corporation en la región central del país, incluyendo la planta de fundición de La Oroya, creándose para el efecto Centromin Perú, empresa estatal que asumió la explotación de esos yacimientos y la administración de la planta metalúrgica de La Oroya.
Destrucción de la industria pesquera
Se creó el Ministerio de Pesquería y se estatizó la actividad pesquera industrial que, en 1970, alcanzó el más alto nivel de producción. Las flotas pesqueras y las fábricas de industria pescado fueron arrebatadas a sus propietarios, destruyéndose una próspera industria. Durante el gobierno de Velasco Alvarado Perú dejo de ser entonces el primer país pesquero del mundo, así como el productor internacional de harina y aceite de pescado.
Impulso de la industria nacional
Velasco Alvarado priorizó el desarrollo acelerado y autosostenido de la industria nacional, especialmente la rama relacionada con el ensamblaje de vehículos motorizados y artefactos electrodomésticos; se enfatizaron las llamadas industrias básicas: electricidad, plantas químicas, materiales de construcción (fierro de construcción y fábricas de cemento) y también la industria del papel. El Estado pasó a controlar la mayor parte de las industria.
Crisis económica del gobierno de Velasco Alvarado
Se creó la Comunidad Industrial formada por los trabajadores de las fábricas, como coempresarios de éstas. Sus resultados inmediatos fueron catastróficos: paralización del desarrollo industrial, emigración de los capitales nacionales y la pérdida de la calidad de los productos elaborados. Nuestra dependencia externa se acentuó. Hubo cambios en banca, así se estableció la banca comercial asociada en base a la adquisición por parte del Estado de acciones en bancos, a fin de fomentar diversas actividades económicas.
Asimismo hubo control directo por parte del Estado del Banco Central de Reserva para cautelar nuestros recursos. Se reestructuró el Banco de la Nación y se produjo la captación del ahorro a través de la Corporación Financiera de Desarrollo (COFIDE).
Gobierno de Francisco Morales Bermúdez (1975-1980)
El 29 de agosto de 1975, desde Tacna, los comandantes generales de las cinco regiones militares emitieron un «Manifiesto al País» sustituyendo al general Juan Velasco Alvarado por el general Francisco Morales Bermúdez.
Con el ingresó del general Francisco Morales Bermúdez se inició la segunda fase del régimen militar. Durante este período se desmontaron las reformas implementadas por la primera fase, agudizó la crisis económica, la devaluación de la moneda peruana, generó el aumento del costo de vida, lo que provocó la protesta popular.
Constitución de 1979
En el mensaje del 28 de julio 1977, buscando una salida política a las manifestaciones de descontento, anunció que transferiría el poder indefectiblemente y convocaba, además, a elecciones para la Asamblea Constituyente, las que se realizaron al año siguiente. Se instaló el 28 de julio de 1978, bajo la presidencia de Victor Raúl Haya de la Torre, la misma que redactó la Constitución de 1979. Posteriormente, Fernando Belaunde Terry sería nuevamente elegido como presidente de la República del Perú.